文 |《财经》记者 徐沛宇

编纂 | 马克

今年冬天中国北方没有气荒。。从2023年起头，，，已经陆续三年未出现气荒。。

华北等地在2017年-2023年冬季屡次产生气荒，，，最严重的时辰数百万人受冻。。重要原因是2020年—2022年国际气价急剧上涨，，，上游企业将进口高价气成本传导至下游的城市燃气企业，，，而城燃企业无法传导至终端用户。。为了削减吃亏，，，城燃企业冬季减供，，，导致气荒。。

2024年起头，，，中国天然气顺价机制大规模执行，，，即天然气零售价可随批发价颠簸而调整。。到2025年底，，，天然气顺价机制将全面落地，，，城燃企业不用再接受批零价值倒挂导致的吃亏。。

与此同时，，，中国天然气批发价止住了陆续四年上调的趋向。。据《财经》相识，，，中石油集团等天然气上游企业2025年的批发价较2024年不涨反降。。这是2021年以来，，，综合批发气价初次显著下调。。

业内以为，，，顺价机制执行加上国际市场天然气供给将于2026年进入过剩周期，，，将来中国或许率将不再出现气荒。。一家曾深受气荒困扰的城燃企业人士通知《财经》记者，，，今年他不再关切气荒，，，“我们此刻重要看储能。！！

顺价机制不变运行

前几年产生气荒的主题原因在于价值。。上游企业将进口高价气的成本转移至下游企业，，，而终端用户价值尤其是居民用气价值仍受管束，，，多地多年不调整，，，导致下游企业在冬季用气顶峰时供给不及，，，出现气荒。。

国度发改委2023年颁布《关于成立健全天然气高低游价值联动机制的领导定见》后，，，中国天然气顺价机制陆续在各地执行。。各省市颁布处所细则的功夫略有差距，，，大无数地域是2024年颁布的有关落地政策。。

国度发改委的上述定见未颁布全文，，，凭据各地颁布的执行细则来看，，，顺价机制主题内容是：：凭据批发气价的颠簸，，，非居民用气终端销售价半年联动调整一次，，，居民用气终端销售价每年联动调整一次，，，各地价格主管部门可结合现实适当耽搁或缩减联动周期。。初次成立联动机制时，，，用户终端价值等于下游企业的加权均匀采购价加配气价值之和。。机制成立后，，，每个调价周期加减累计涨跌改观幅度。。

天然气顺价机制在经过第一年的索求、、、第二年的大规模落地之后，，，今年进入落地扫尾、、、运行安稳阶段。。2025年7月，，，国度发展鼎新委要求尚未成立天然气价值联动机制的处所须在2025年底前成立该机制。。

凭据各地执行顺价机制的有关文件，，，居民和非居民用气价值都依照上游批发价的颠簸幅度而调整，，，也就是说用户自己承担涨价。。但各地对顺价幅度有肯定的限度，，，大无数地域的居民用气价格单次上涨幅度最高不超过0.3元/立方米—0.5元/立方米；非居民用气允许的调价幅度稍大。。若超过限定幅度，，，则由各地价值主管部门酌情调整顺价幅度，，，也就是说，，，届时顺价情况仍待定。。

据《财经》不齐全统计，，，2024年执行顺价机制的地域根基都已上调了零售气价，，，2025年以来，，，有的地域上调了零售气价，，，也有个别地域有所下调。。

清燃智库颁布的汇报称，，，随着执行天然气价值联动机制的省份增多，，，成本顺导通道逐步通顺，，，2025年城燃企业的成本压力已减弱。。

中石油和中石化两大上游企业通常在每年3月出台昔时4月到次年3月的天然气定价规划。。在陆续几年上调价值后，，，上游企业的批发气价从2025年起头有下滑的迹象。。

中石油2025岁首制订的2025-2026年价值合同里，，，调峰气量价值上浮比例从上一合同年的100%下调至90%。。隆众资讯以为，，，在2026-2027定价周期内，，，中石油国内综合销售气价有进一步降低的可能。。

中石化的2025-2026年合同规划中，，，价值相对便宜的“基础量”天然气供给占比从20%上调到35%，，，并且下调了其涨价幅度。。隆众资讯以为，，，若是国际原油价值维持低位，，，中石化将来可能维持或进一步降低气价。。

预防气荒的市场机制还蕴含买卖模式的多元化。。从上一个采暖季起头，，，城燃企业跟上游企业签定年度购气合同之后，，，还能够在买卖中心让渡合同量。。

受气象影响，，，采暖季现实用气量往往与合同签定量有误差；有误差即必要城燃企业以及下游用户支付误差结算用度。。在2024年以来天然气供给较为宽松的布景下，，，2024年至2025年采暖季，，，上海石油天然气买卖中心初次推出采暖季年度合同让渡买卖，，，涵盖全国29个省区市。：：贤可在各用户之间让渡，，，让城燃企业预防承担误差结算的用度。。

供大于求趋向显著

高价进口气是前几年气荒的始作俑者。。如今虽有顺价机制，，，但因下游涨幅受限，，，若国际气价大涨，，，城燃企业仍有可能批零价值倒挂。。但从国际天然气市场的供需情况来看，，，将来气价大涨的概率很低。。

在供暖季，，，中国北方地域的用气量长短采暖季的数倍。。鉴于管道气峰谷差有限，，，大无数地域供暖季的增量气都要靠采购液化天然气（LNG）补充。。

从前五年，，，国际LNG价值呈抛物线变动：：2020年—2022年急剧上涨，，，到2022年8月涨至顶点，，，国际LNG价值标杆均价达69.9美元/MBtu(百万英热单元）。：：笮，，，LNG价值逐步回落，，，并在近两年里一向处于低谷。。

近五年国际天然气价值颠簸情况。。数据起源：：隆众资讯

征询公司睿咨得能源（Rystad Energy）称，，，2025年10月，，，全球LNG产量创下新纪录，，，靠近4000万吨。。这预示着新一轮供给海潮即将到来，，，将来几年LNG高产将成为常态。。

全球多个LNG项目将在将来五年内投产。。据中海油能源经济钻研院统计，，，2025年—2030年间，，，全球年均新增LNG产能预计达4360万吨/年，，，远超前期水平。。2030年总产能预计靠近7.4亿吨，，，较2025年增长近40%。。

随着供给的不休增长，，，高价气再现的概率不大。。隆众资讯分析师王皓浩对《财经》暗示，，，在国际气价高涨的2022年，，，国际上新签定了较多的LNG长协，，，2026年、、、2027年将是这些长协执行的顶峰期。。现货LNG价值存在较大下行压力，，，预计2026年-2027年LNG现货均价可能下行至8美元-9美元/MBtu。。2025年、、、2024年均价别离为12.4美元和12美元。。 

中金公司颁布的研报称，，，思考到2026年起在建LNG产能逐步开释，，，全球天然气市场将逐步进入宽松周期。。在2021-2025年的天然气紧平衡周期，，，资源成本优势是天然气企业的主题竞争力；而在宽松周期里，，，天然气产业链的投资价值天平会逐步向买方倾斜。。

在更远的将来，，，全球LNG需要预计将在平台期不变一段功夫后出现下滑趋向。。业界普遍共识是，，，在实现碳中和的过程中，，，太阳能、、、风电等可再生能源的规模将不休扩大，，，占据能源需要的一半以上；天然气占比将从2030年前后的峰值降落，，，最终可能不变在峰值的一半左右。。

中国增长进口俄罗斯管道天然气，，，也有利于平抑进口气价。。

中俄东线天然气管道于2019年12月20日建成开明。。该管道设计最高容量为380亿立方米/年，，，预计2025年年底达到最高容量。。2025年9月，，，中俄达成初步意向，，，中俄东线对华年供气规模将增至440亿立方米/年。。此外，，，中俄在建的远东线天然气管道供给量将从每年100亿立方米增至120亿立方米，，，打算2027年开明。。

据中金公司估算，，，俄罗斯管道气增长可使中国削减LNG进口需要约4000万吨/年，，，占2024年全球LNG业务量靠近10%。。全球LNG供给过剩压力将进一步加剧。。